Autoridades do Federal Reserve (Fed) indicaram em entrevistas que não veem urgência para uma mudança na política monetária, buscando mais informações sobre como as tarifas comerciais do governo estão afetando a economia.
O diretor do Fed, Christopher Waller, disse que somente no verão começará a surgir alguma noção de como isso está se desenrolando, sugerindo que não há mudança iminente na política monetária.
Essa sensação de paciência com relação à política foi compartilhada pela presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack.
“Não acho que você verá o suficiente acontecer nos dados reais nos próximos dois meses, até que você passe julho”, disse Waller. “Quando chegarmos à segunda metade do ano, acho que começaremos a ter melhores ideias sobre o que acontecerá com o mundo tarifário que o governo está considerando.”
Waller reiterou sua opinião de que acredita que as tarifas, consideradas por muitos economistas e banqueiros centrais como inflacionárias e redutoras de emprego e crescimento, terão um efeito único sobre as pressões sobre os preços. Se a inflação não se mostrar duradoura, a política do Fed talvez não precise reagir.
“A economia me diz que as tarifas são um efeito único sobre o nível de preços que será repassado”, disse Waller.
Parte do impacto inflacionário dos preços mais altos das importações seria compensado pelo enfraquecimento da demanda do consumidor, pela queda do emprego e por impactos negativos sobre a riqueza das famílias, disse ele, portanto, no que diz respeito ao aumento da inflação, “pode não ser tão alto quanto as pessoas pensam”.
Waller disse que navegar por um salto de preço único sem reagir seria um desafio para o banco central, dada a experiência pandêmica de acreditar que o aumento da inflação era temporário, apenas para descobrir que não era.
“Será preciso coragem para enfrentar esses aumentos tarifários nos preços com a crença de que eles são transitórios”, disse Waller. Porém, “a questão é: quais são os fatores que farão com que essa inflação persista após os aumentos iniciais das tarifas? E eu tenho dificuldade em ver exatamente o que seria isso”.
Waller observou que, se a economia se enfraquecesse rapidamente, isso mudaria seus cálculos de política monetária.
“Se eu visse um movimento suficiente na taxa de desemprego que me fizesse pensar que as coisas estavam indo mal, ou que as perspectivas de crescimento começassem a afundar, ou que os gastos do consumidor começassem a cair de verdade, então eu estaria pronto para começar” com mudanças nas taxas de juros, disse Waller.
“Eu não ficaria sentado aqui esperando para determinar se a inflação é transitória ou não”.
